助力产业战“疫”复产 塑化贸易商打出期货“组相符拳”

来源:未知 时间:2020-02-26 03:55:28 字体:[ ]

  习近平总书记主办召开中共中心政治局常务委员会会议强调,要在做好防控做事的前挑下,辛勤声援和布局推动各类生产企业复工复产,添大金融声援力度,添大企业复产用工保障力度。新冠肺热疫情防控关乎人民身体健康与生命坦然,复工复产有关经济社会发展,为统筹做好两方面做事,期货走业一向在走动。疫情发生以来,期货营业所众措并举服务期货机议和产业企业经营、安详市场运走;期货公司创新服务,助力企业复产;产业企业积极用好衍生工具保障经营。在这场疫情中,期货市场足够展现了服务产业和实体经济的功能与力量。为深入报道期货及衍生品市场助力疫情防控和产业复工的好经验好做法,即日首,本报将推出“期货及衍生品助力产业战‘疫’复产”,敬请。

  新冠肺热疫情防控关乎生命,复工复产有关生计。现在疫情防控进入关键阶段,全国各地同时间赛跑、与病魔较量,把保障人民生命坦然和身体健康放在首位,辛勤以赴开展疫情防控各项做事,并有序推动复工复产,做好疫情防控、复工复产“两手抓”。

  在此背景下,期货及衍生品市场成为了实体企业防疫情、保复产和控风险的主要“武器”。记者晓畅到,近日,众年参与期现结相符的化工贸易商经历大商所化工期货套保、基差点价、含权贸易等手段,为防控化工市场风险、珍惜产业稳定复产、服务上下游企业贡献了期货聪慧和力量。一个个鲜活的实例足以表明,疫情下,化工企业正用期现结相符的“组相符拳”在产业链流通环节中践走着义务和担当。

  期货工具协助贸易商实现风险对冲

  春江水暖鸭先觉。行为化工产业链中关键环节,贸易商是营业风险的“蓄水池”,对市场转折感知更敏锐,风险认识也更强。

  受疫情防控影响,华东地区贸易商面临较大经营风险,包括库存积压主要且货值较春节前大幅下跌;下游复工缓慢,使得出售量急剧消极,回笼资金慢,仓储支出开支及财务成本仰升;上游长协订单的接货和付款压力。此外,疫情期间人民币赓续贬值,也使得片面后结算的贸易进口商面临汇率风险。

  疫情的冲击,使大片面贸易商更周详认识到风险管理的主要性。不光是走情分析研判,库存管理、资金管理、风险对冲手段等都很主要。“化工贸易商在发挥‘减震器’作用,经历衍生品市场平抑和安详价格。”浙江特产石化(下称特产石化)金融投资部副经理宋仕威外示,公司积极行使期货、期权等金融衍生品工具,协助客户缩短疫情对平常运营的影响。

  他介绍,春节前公司库存维持80%旁边的保值比例,随着春节期间疫情影响升温,2月3日开盘,国内商品远大大跌,特产石化决定增补期货上的卖出保值头寸,但PP、PE跌停超出预期幅度,使得片面期货卖出单不及成交,总体保值未达展望比例。此时,片面场外期权做市商还能接单,特产石化选择用卖出望涨期权、买入望跌期权的策略来对冲盈余头寸,基本完善预定的保值现在的。

  经过首日跌停后,特产石化经过对上游生产成本的分析,认为PP、PE价格跌到6600元/吨以下后,上游折本企业将逐步添众。此时价格赓续下跌的概率不大,用期货保值能够面临价格上涨的浮亏,从而腐蚀失踪现货端的利润。

  “公司在集体保值头寸不变的情况下,在6650元/吨旁边逐步平仓期货头寸,同时买入等量的虚值望跌、熊市价差期权做珍惜。从现在走情走势望,PE在触及6500元/吨矮点后逆弹到6800元/吨旁边振荡,期货端相等于撙节了约150元/吨的账面浮亏。”他说。

  原由春节后价格下跌较众,但下游需要凝滞,现货交投不活跃,使得市场营业两边对现货价格认定不相符较大。特产石化主动采取基差报价,将价格决定权让渡给买方,并积极请示下游企业点价,近两周已完善了约2万吨 PVC出售。

  足够行使期现结相符为上游分担压力

  在国内聚丙烯走业,每年春节都是比较头痛的时间点。上游的石化厂,过年期间赓续工维持生产,而下游代理商放伪,这就导致过年期间的产量无法消化,在线留言社会库存处于满库状态。

  对此,身处产业链中心环节的杭州中菁实业有限公司(下称中菁实业)副总经理柴铁松深有感触。“去年在春节前后产业有25至30天的累库周期,但今年原由疫情的影响,整个累库周期增补了两周,库存压力比去年大很众。”柴铁松感慨道,今年春节受新冠肺热疫情的影响,中下游开工时间进一步推迟,物流休止较去年更彻底,社会库更是库容爆满,上游石化厂大众库存积压,很众石化上游已经最先降负或直接停车。此外,聚烯烃市场另一个特点是产销不同离,原由疫情影响,产销区物流周期也被延迟。

  柴铁松介绍,疫情中,中煤股份大力声援防控疫情,在春节后危险转产医疗卫材原材料聚丙烯纤维,为卫材工厂生产挑供保障。但中煤股份其他牌号的排产也一向在进走,集体库存压力专门大。中菁实业行为中煤股份具有较强金融理念的优等代理商,在上游面临着伪期性累库和疫情造成的物流阻滞的双重压力下,足够行使衍生品分担上游库存压力。

  据悉,行为国内众家聚烯烃上游的代理商,中菁实业每月要向上游定量开单,仅中煤就有约5000吨每月的计划量。“近期,中菁实业一次性买入现货1500吨,同时以高于现货买入价150元/吨的价格在期货卖出套保,以此对冲现货库存贬值风险。”柴铁松称,考虑到西北物流恢复时间及在途时间较长,结相符对异日供需结构的研判,公司认为05相符约终止前期现货价格最后将同一,经历上述套保操作将珍惜库存价值。

  记者晓畅到,中菁实业行使期货市场,对自己货物价格振动能够会带来的风险做了管理,同时为上游在疫情期间添剧的库存压力首到了缓解作用。

  “一体化期现货”保障下游口罩企业产能

  行为国内主流的塑化供答链服务商之一,明日控股一方面积极采购,缓解上游企业产品库存压力,有效地助推了中韩石化装配的稳定运走;另一方面行使期权含权贸易力保质料不涨价,安详下游企业经营。

  受疫情影响,口罩等医疗防护资源需要猛添,众家无纺布厂商订单量剧添,但工厂复工复产难得重重,除了工人欠缺之外,还要受到质料紧缺、价格振动大的影响。湖北仙桃富源医疗保健品有限公司和湖北鑫宝利无纺布有限义务公司是当地的核心企业,其无纺布产品主要供答给当地口罩生产企业,两家授与了大量订单,但同时又不安后期随着疫情转折带来的质料供答及价格风险题目。

  记者晓畅到,明日控股在收到湖北两家大型无纺布生产企业面临难得的新闻时,第暂时间携手华泰长城资本管理有限公司,共同为湖北省的这两家无纺布生产企业挑供了含权贸易的解决方案,主要手段为买入PP望涨期权避免上涨风险,在现货相符同中增补响答的价格珍惜条款,约定最高采购价和数目。

  据明日控股有关负责人介绍,最后确定在PP期货主力相符约6893元/吨时买入为期半个月的虚值望涨期权,走权价6963元/吨。“保价期内,客户可选择挑前平仓日或相符同到期日,若期货价格高于6963元/吨,企业以相符同约定的6963元/吨确定最后局算价,锁定采购成本;若期货价格矮于6963元/吨,则两边准时货价格添上事先约定的固定升贴水行为最后局算价,获得更矮的采购价。其间,明日控股经历买入望涨期权的手段管理风险。”上述负责人外示,经历将期权嵌入传统现货贸易的“含权贸易”手段,两家客户获得了锁定1400吨PP质料“最高采购成本”的价格管理服务。

  采访中记者晓畅到,华东地区大片面塑化贸易商货源调配和消化能力强,期现贸易结相符水平高,正赓续追求风险管理新模式。疫情期间,日好雄厚的金融衍生品也给予了华东地区贸易商更众答对方案,协助企业发现市场价格、锁定风险,更好地服务上下游企业。

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